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Volatilidad y asimetrías del mercado eléctrico colombiano: bases estructurales, evidencia para la Costa Caribe y rutas de estabilización tarifaria (1990-2025) Volatility and asymmetries of the Colombian electricity market: structural bases, evidence for the Caribbean Coast and tariff stabilization routes (1990-2025) Gamba Celis, Lina María Garzón Sánchez, Daniel Andrés Sanabria Patiño, Mateo Ocampo Guzmán, David COMUNICACIÓN, POLÍTICA Y CULTURA::POLITICAS Y SOSTENIBILIDAD JOSE LUIS NIÑO AMEZQUITA Categoría B COL0087356 Electricidad -- Precios Electricidad - - Mediciones Energía eléctrica Abastecimiento de energía Electricidad -- Tarifas Volatilidad Hidroituango Energía eléctrica Volatility Hidroituango Electrical energy El estudio analiza la volatilidad y las asimetrías del mercado eléctrico colombiano entre 1990 y 2025, con énfasis en la región Caribe, donde se concentran las mayores brechas tarifarias. Desde un enfoque integral, se evidencia que la inestabilidad de los precios no responde a un único factor, sino a la interacción de variables estructurales, regulatorias y climáticas. Entre los principales hallazgos se identifica la alta dependencia de la generación hidroeléctrica, que aumenta la vulnerabilidad frente a fenómenos como El Niño, así como retrasos en proyectos estratégicos, limitaciones en transmisión y fallas históricas en distribución y comercialización. En la Costa Caribe, estas condiciones se intensifican por infraestructura obsoleta, altas pérdidas y baja capacidad de generación local, lo que eleva las tarifas. El análisis de la cadena eléctrica muestra un efecto acumulativo de ineficiencias que incrementa el costo unitario del servicio y profundiza desigualdades regionales. El estudio propone estrategias de estabilización tarifaria basadas en el fortalecimiento de redes, el desarrollo de energías renovables, la implementación de coberturas y ajustes regulatorios orientados a la equidad. The study analyzes the volatility and asymmetries of the Colombian electricity market between 1990 and 2025, with an emphasis on the Caribbean region, where the largest tariff gaps are concentrated. From a comprehensive perspective, it demonstrates that price instability is not due to a single factor, but rather to the interaction of structural, regulatory, and climatic variables. Among the main findings is the high dependence on hydroelectric generation, which increases vulnerability to phenomena such as El Niño, as well as delays in strategic projects, transmission limitations, and historical shortcomings in distribution and marketing. On the Caribbean Coast, these conditions are exacerbated by obsolete infrastructure, high losses, and low local generation capacity, which drives up tariffs. The analysis of the electricity supply chain reveals a cumulative effect of inefficiencies that increases the unit cost of the service and deepens regional inequalities. The study proposes tariff stabilization strategies based on strengthening the grid, developing renewable energy sources, implementing hedging programs, and making regulatory adjustments aimed at equity. TABLA DE CONTENIDO Introducción 6 Título 7 Planteamiento del Problema 7 Antecedentes del Problema 8 Generación 10 Transmisión 11 Distribución 14 Comercialización 17 Conclusiones Generales de las Cuatro Etapas 18 Descripción del Problema 19 Pregunta de investigación 23 Objetivos 23 Objetivo General 23 Objetivos Específicos 23 Conveniencia de la Investigación 24 Estado del arte (síntesis crítica) 25 Evidencia internacional 25 Evidencia nacional (Colombia) 25 Teorías, modelos y marcos conceptuales 27 Economía del sistema eléctrico: 27 Marco legal y regulatorio (síntesis) 28 Marco conceptual (definiciones de uso en el estudio) 29 Enfoque adoptado a partir del estado del arte 29 Marco institucional 29 Ámbito institucional del estudio 29 Autoridades y agentes: 30 Metodología 31 Definición de variables (conceptual y operacional) - tabla 1 32 Segundo nivel: instrumentos y técnicas 34 Instrumentos de recolección 34 Técnicas de análisis de datos- tabla 2: 34 Diseño Metodológico 35 Tipo de investigación 35 Introducción 35 Tipo de investigación 35 Conclusiones del tipo de investigación 36 Método de investigación 37 Introducción 37 Método de investigación 37 Método histórico–comparativo: 38 El procedimiento metodológico se desarrollará en cuatro fases: 38 Conclusiones del método de investigación 39 Análisis y discusión de los resultados 39 Introducción 39 Verificación del Objetivo General 40 Verificación de los Objetivos Específicos 41 OE1. Analizar los factores históricos, técnicos, regulatorios y climáticos (1990–2025) 41 OE2. Evaluar, por etapa, la contribución a la oferta y al precio promedio 42 OE3. Estudiar el efecto diferencial de la volatilidad en la Costa Caribe vs. otras regiones 43 OE4. Explorar alternativas de generación que promuevan equidad tarifaria 43 OE5. Formular recomendaciones para su incorporación al marco regulatorio 44 Conveniencia de la investigación 45 Coherencia con el marco teórico 45 Eventos Clave 46 Introducción 46 • Evento clave 1. Volatilidad del spot (desv. estándar y CV) 2019–2025 con marcación de episodios ENSO 46 • Evento clave 2. Diferencial de CU Caribe vs. nacional (componentes: generación, ATR, pérdidas) 47 • Evento clave 3. Línea de tiempo de hitos históricos 47 Conclusiones Eventos Claves 48 Limitaciones y validez 48 Conclusiones generales 49 Referencias 51 Especialista en Administración Financiera Especialización COMUNICACIÓN, POLÍTICA Y CULTURA::POLITICAS Y SOSTENIBILIDAD JOSE LUIS NIÑO AMEZQUITA Categoría B COL0087356::Política y Derecho 2026-04-05T22:13:09Z 2026-03-26 Trabajo de grado - Especialización Trabajo de grado - Especialización http://purl.org/coar/resource_type/c_7a1f info:eu-repo/semantics/bachelorThesis info:eu-repo/semantics/acceptedVersion http://purl.org/coar/version/c_ab4af688f83e57aa Text http://purl.org/redcol/resource_type/TP https://hdl.handle.net/10882/19197 BDM-PAF instname:Universidad Ean reponame:Repositorio Institucional Biblioteca Digital Minerva repourl:https://repository.ean.edu.co/ spa Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0) https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ info:eu-repo/semantics/openAccess Abierto (Texto Completo) Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0) http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 pdf 58 páginas Recurso electrónico application/pdf application/pdf application/pdf Universidad Ean Especialización en Administración Financiera Facultad de Administración, Finanzas y Ciencias Económicas Bogotá, Colombia