Volatilidad y asimetrías del mercado eléctrico colombiano: bases estructurales, evidencia para la Costa Caribe y rutas de estabilización tarifaria (1990-2025)

Abstract

El estudio analiza la volatilidad y las asimetrías del mercado eléctrico colombiano entre 1990 y 2025, con énfasis en la región Caribe, donde se concentran las mayores brechas tarifarias. Desde un enfoque integral, se evidencia que la inestabilidad de los precios no responde a un único factor, sino a la interacción de variables estructurales, regulatorias y climáticas. Entre los principales hallazgos se identifica la alta dependencia de la generación hidroeléctrica, que aumenta la vulnerabilidad frente a fenómenos como El Niño, así como retrasos en proyectos estratégicos, limitaciones en transmisión y fallas históricas en distribución y comercialización. En la Costa Caribe, estas condiciones se intensifican por infraestructura obsoleta, altas pérdidas y baja capacidad de generación local, lo que eleva las tarifas. El análisis de la cadena eléctrica muestra un efecto acumulativo de ineficiencias que incrementa el costo unitario del servicio y profundiza desigualdades regionales. El estudio propone estrategias de estabilización tarifaria basadas en el fortalecimiento de redes, el desarrollo de energías renovables, la implementación de coberturas y ajustes regulatorios orientados a la equidad.

The study analyzes the volatility and asymmetries of the Colombian electricity market between 1990 and 2025, with an emphasis on the Caribbean region, where the largest tariff gaps are concentrated. From a comprehensive perspective, it demonstrates that price instability is not due to a single factor, but rather to the interaction of structural, regulatory, and climatic variables. Among the main findings is the high dependence on hydroelectric generation, which increases vulnerability to phenomena such as El Niño, as well as delays in strategic projects, transmission limitations, and historical shortcomings in distribution and marketing. On the Caribbean Coast, these conditions are exacerbated by obsolete infrastructure, high losses, and low local generation capacity, which drives up tariffs. The analysis of the electricity supply chain reveals a cumulative effect of inefficiencies that increases the unit cost of the service and deepens regional inequalities. The study proposes tariff stabilization strategies based on strengthening the grid, developing renewable energy sources, implementing hedging programs, and making regulatory adjustments aimed at equity.