Estudio de correlación entre la generación de valor economic value added (EVA) y el market value added (MVA) para las empresas de la Bolsa de Valores de Colombia durante el periodo 2016-2021

Abstract

En esta investigación se ha analizado la relación entre el economic value added (EVA) y el market value added (MVA). Dichos indicadores han sido utilizados como medida de desempeño empresarial en términos de generación de valor agregado. El trabajo se ha desarrollado mediante un estudio de tipo cuantitativo, utilizando como herramienta el análisis correlacional. Para el desarrollo de este, ha sido empleada como variable dependiente el valor de mercado agregado, y como variable independiente el valor económico agregado, tomando como base la información financiera de 29 empresas colombianas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, para el periodo comprendido entre los años 2016 y 2021. Para realizar los cálculos de los dos indicadores mencionados, se ha tenido en cuenta el costo promedio ponderado del capital, el retorno del capital invertido y la utilidad operativa después de impuestos. El resultado del estudio sugiere que existe una correlación positiva y significativa entre el EVA y el MVA, de manera similar a estudios previos realizados para compañías de otros países. De igual manera, se cumple, para el caso colombiano, que el MVA resulta ser el valor presente del EVA, cuando este descuenta con la tasa del costo promedio ponderado del capital.

This research has analyzed the relationship between the Economic Value Added (EVA) and the Market Value Added (MVA). These indicators have been used as a measure of business performance in terms of value generation. This framework has been developed through a quantitative study, using correlational analysis as a tool. For the development of this, it has been used as a dependent variable, the Added Market Value and as an independent variable, the Added Economic Value, based on the financial information of 29 Colombian companies that are listed in the stock market for the period between 2016 and 2021. To calculate the two indicators mentioned, the weighted average cost of capital, the return on invested capital and the operating profit after taxes have been used. The result of the study suggests that there is a positive and significant correlation between EVA and MVA, similar to previous studies carried out for companies from other countries. Likewise, for the Colombian case, it is true that the MVA turns out to be the present value of the EVA, when it is discounted at the rate of the weight average cost of capital WACC.