Análisis de la volatilidad del mercado colombiano en el escenario covid-19: una revisión desde los postulados de la geometría fractal y los modelos econométricos

Abstract

El análisis del índice MSCI COLCAP de la bolsa de valores en Colombia es crucial para comprender la dinámica del mercado y evaluar su estabilidad y riesgos, especialmente en pospandemia. Este estudio se justifica por la necesidad de examinar la persistencia y comportamiento de la volatilidad del índice colombiano en un contexto afectado por el covid-19, donde las fluctuaciones en los precios han sido notoriamente marcadas. Utilizando el coeficiente de Hurst, se determinó que el índice muestra una memoria histórica. El análisis de la volatilidad, basado en ventanas de 20 días, reveló una mayor inestabilidad tras la pandemia. Las pruebas de backtesting con modelos GARCH indicaron un aumento significativo en el riesgo durante la pandemia, con valores esperados de -1,14 % antes de esta; -7,4 % en marzo de 2020 y -1,95 %, posteriormente. Dado el anterior contexto, se puede indicar que el presente estudio permite comprender la dinámica y estabilidad del mercado colombiano pospandemia, y proporciona herramientas prácticas para mejorar la previsión y gestión del riesgo. Es relevante para inversores, reguladores y académicos interesados en mercados emergentes y su respuesta a eventos globales disruptivos.

The analysis of the MSCI COLCAP index of the Colombian Stock Exchange is crucial to understand the dynamics of the market and assess its stability and risks, especially post-pandemic. This study is justified by the need to examine the persistence and behavior of the volatility of the Colombian index in a context affected by covid-19, where price fluctuations have been notoriously marked. Using the Hurst coefficient, it was determined that the index shows historical memory. The volatility analysis, based on 20-day windows, revealed greater instability after the pandemic. Backtesting tests with GARCH models indicated a significant increase in risk during the pandemic, with expected values of -1.14% before the pandemic, -7.4% in March 2020 and -1.95% afterwards. Given the above context, it can be said that the present study allows us to understand the dynamics and stability of the Colombian market post-pandemic and provides practical tools to improve risk forecasting and management. It is relevant to investors, regulators and academics interested in emerging markets and their response to disruptive global events.