La importancia de la gestión del capital de trabajo en los resultados financieros de una mipyme del sector de la construcción e infraestructura en Colombia

Mariño Jiménez, Juan Manuel

Publicación:
La importancia de la gestión del capital de trabajo en los resultados financieros de una mipyme del sector de la construcción e infraestructura en Colombia

dc.contributor.advisor	Guerrero Cabarcas, Mauricio Javier
dc.contributor.author	Mariño Jiménez, Juan Manuel
dc.contributor.jury	Cabarcas Bula, Nayibe Victoria
dc.contributor.jury	Cañon Celis, Hugo Adrian
dc.contributor.researchgroup
dc.creator.id	80029687
dc.date.accessioned	2026-09-25T01:59:28Z
dc.date.issued	2026-08-29
dc.description.abstract	En Colombia las Mipymes dedicadas a la prestación de servicios para los sectores de la construcción e infraestructura se enfrentan a importantes desafíos relacionados con la gestión de liquidez, el cumplimiento de sus compromisos y la continuidad en el tiempo. Este es el caso de la empresa A&E INGENIEROS CONTRATISTAS SAS, la cual evidencia una problemática derivada de la falta de una adecuada gestión del capital de trabajo, la administración de los anticipos y avances recibidos, las cuentas por cobrar a accionistas y el reparto de dividendos, aspectos que ponen en riesgo la salud financiera de la compañía y su permanencia en el mercado, a pesar de tener experiencia en el sector, haber desarrollado proyectos destacados y contar con contratos significativos. Por lo anterior y luego de realizar un análisis financiero histórico y algunos posibles escenarios futuros de la compañía, se evidencia la necesidad de reformar la manera como se gestiona la liquidez, las condiciones con sus clientes y proveedores y el control de las salidas de caja por accionistas logrando, entre otras, mejorar su posición financiera, la generación de caja para atender sus obligaciones operativas y financieras, y fortalecerse patrimonialmente para acceder a contratos de mayor envergadura y fuentes de financiación adecuadas.	spa
dc.description.abstract	In Colombia, micro, small, and medium-sized enterprises (MSMEs) dedicated to providing services in the construction and infrastructure sectors face significant challenges related to liquidity management, meeting their commitments, and ensuring long-term continuity. This is the case for A&E INGENIEROS CONTRATISTAS SAS, a company that is experiencing problems stemming from inadequate management of working capital, the administration of advances received, accounts receivable from shareholders, and dividend distribution. These issues jeopardize the company's financial health and its ability to remain in the market, despite having experience in the sector, having completed outstanding projects, and holding significant contracts. Therefore, after conducting a historical financial analysis and evaluating some possible future scenarios for the company, the need to reform the management of liquidity, terms with clients and suppliers, and the control of cash outflows to shareholders becomes evident. This would, among other things, improve its financial position, increase cash generation to meet its operational and financial obligations, and strengthen its equity position to access larger contracts and appropriate financing sources.	eng
dc.description.degreelevel	Maestría	spa
dc.description.degreename	Magíster en Gestión Financiera	spa
dc.description.tableofcontents	Contenido Contenido 4 Resumen 6 Abstract 7 1 Introducción 9 2 Objetivos 13 2.1 Objetivo general 13 2.2 Objetivos específicos 13 3 Justificación 14 4 Marco Institucional 19 4.1 Estructura organizacional 20 4.2 Productos o servicios ofertados 21 5 Análisis del sector Mipymes 22 6 Análisis del sector construcción en Colombia: 25 7 Análisis del sector Infraestructura en Colombia: 27 8 Marco de Referencia 31 8.1 Conceptualización de capital de trabajo 31 8.2 Definición del capital de trabajo 32 8.3 Principales componentes del capital de trabajo 34 8.4 Importancia de la gestión del capital de trabajo 38 8.5 Impacto de la gestión del capital de trabajo en los resultados financieros 41 8.5.1 Mejora en la liquidez de la empresa 42 8.5.2 Reducción de costos financieros 44 8.5.3 Incremento en la rentabilidad de la empresa 45 8.6 Estrategias para la gestión eficiente del capital de trabajo 46 8.6.1 Administración de los inventarios 48 8.6.2 Gestión de cuentas por cobrar 48 8.6.3 Control de las cuentas por pagar 49 8.6.4 Anticipos y avances recibidos y su incidencia en la liquidez de una empresa 50 8.6.5 Distribución de utilidades y su impacto en la liquidez de una compañía 51 8.7 Contexto de las Mipymes en Colombia 52 8.8 Modelo Z-Score (Z de Altman) 55 8.8.1 Componentes del modelo Z-Score 55 8.8.2 Formula del Z-SCORE (versión original): 56 8.8.3 Umbrales de interpretación: 56 8.8.4 Adaptaciones del modelo Z-SCORE: 56 8.8.5 Consideraciones para el sector construcción: 57 9 Diseño Metodológico 59 10 Población, muestra y ficha técnica 61 11 Identificación de las variables 64 11.1 Instrumento de medición: 66 11.1.1 Las preguntas tentativas que se aplicarían serían las siguientes: 67 12 Diagnóstico Organizacional 68 12.1 Modelo PESTEL análisis externo 70 12.1.1 Políticos: 70 12.1.2 Económicos: 70 12.1.3 Sociales: 71 12.1.4 Ecológicos: 71 12.1.5 Legales: 71 12.2 Diagnóstico Interno – externo modelo DOFA 73 12.2.1 Fortalezas: 73 12.2.2 Debilidades: 73 12.2.3 Oportunidades: 73 12.2.4 Amenazas: 74 12.3 Estrategias basadas en el análisis DOFA 75 12.3.1 Estrategias para Maximizar Fortalezas y Oportunidades (FO) 75 12.3.2 Estrategias para Minimizar Debilidades y Aprovechar Oportunidades (DO) 75 12.3.3 Estrategias para Maximizar Fortalezas y Evitar Amenazas (FA) 76 12.3.4 Estrategias para Minimizar Debilidades y Evitar Amenazas (DA) 77 12.3.5 Mapa de Alineación DOFA - Estrategias 77 12.4 Resultados de la aplicación del Modelo Z-Score (Z de Altman) en la compañía A&E: 78 12.4.1 Indicadores de capital de trabajo (KPIs) 79 12.4.2 Contribución de cada componente al Z″ (ponderaciones) 79 12.4.3 Diagnóstico Modelo Z-Score: 80 12.4.4 Conclusión Modelo Z-Score: 80 13 Procesamiento estadístico de datos 82 13.1 Preparación y depuración de la información 82 13.2 Análisis descriptivo mediante series temporales 83 13.3 Análisis del capital de trabajo 85 13.4 Indicadores de actividad y ciclo de efectivo 86 13.5 Análisis de endeudamiento 87 13.6 Aplicación del modelo Z-Score 88 13.7 Integración de resultados estadísticos 89 14 Análisis de los resultados 90 14.1 Situación actual de la empresa 91 14.1.1 Análisis comparativo de compañías 94 14.2 Fortalezas identificadas 97 14.3 Oportunidades de mejora 99 14.4 Síntesis del análisis 101 15 Plan de Intervención 103 15.1 Objetivo del plan de intervención 103 Objetivos específicos 103 15.2 Diagnóstico estratégico base 104 15.3 Líneas estratégicas del plan de intervención 105 15.3.1 Estrategia 1: Optimización de la gestión de cartera 105 15.3.2 Estrategia 2: Reestructuración del capital de trabajo operativo 106 15.3.3 Estrategia 3: Gestión eficiente de anticipos y flujo de caja 107 15.3.4 Estrategia 4: Fortalecimiento de la estructura financiera 108 15.4 Sistema de medición: KPIs del plan de intervención 110 15.5 Articulación de los KPIs con el modelo Z-Score 115 15.6 Plan de implementación 116 Fase 1: Corto plazo (0–6 meses) 116 Fase 2: Mediano plazo (6–12 meses) 116 Fase 3: Largo plazo (12–24 meses) 116 15.7 Modelo de seguimiento y control 116 15.8 Impacto esperado del plan 119 15.9 Cronograma de implementación del plan de intervención 121 15.10 Interpretación del cronograma 122 15.11 Conclusión del plan de intervención 124 15.12 Presupuesto del Plan de Intervención 124 15.12.1 Análisis del presupuesto 126 15.12.2 Viabilidad financiera del plan 127 15.13 Evaluación financiera del plan de intervención 128 15.13.1 Supuestos financieros del modelo 129 16 Conclusiones y Recomendaciones 144 16.1 Conclusiones 144 16.2 Recomendaciones 148 16.3 Resultados esperados e implicaciones 151 16.4 Limitaciones del estudio 152 17 Referencias 154 18 Anexos 160 Anexo A. Modelo financiero del plan de intervención 161 A.1. Objetivo del modelo financiero 161 A.2. Supuestos del modelo 161 A.3. Proyección de flujos de caja 162 A.3.1. Escenario base 162 A.3.2. Escenario pesimista 162 A.3.3. Escenario optimista 163 A.4. Evaluación financiera 163 A.4.1. Valor Presente Neto (VPN) 163 A.4.2. Tasa Interna de Retorno (TIR) 163 A.4.3. Periodo de recuperación (Payback) 164 A.5. Análisis de sensibilidad 164 A.6. Interpretación del modelo financiero 165 Anexo B Instrumento de medición 166 Descripción del instrumento 166 Tabla B1 166 Tabla B2 168 Análisis de resultados del instrumento 171 Anexo C Matriz DOFA 172 Tabla C1 172 Tabla C2 173 Anexo D. Modelo Z-Score 174 D.1. Descripción del modelo 174 D.2. Definición de variables 174 D.3. Cálculo del modelo 174 D.3.1 Variables financieras 174 D.3.2 Componentes ponderados 175 D.3.3 Resultado del Z-Score 175 D.4. Interpretación del modelo 175 D.5. Análisis de resultados 176 D.6. Conclusión del análisis 176 Anexo E. Base de datos financiera 177 E.1. Descripción 177 Tabla E1 177 Tabla E2 177 Tabla E3 178 Tabla E4 178 E.2. Análisis de la base de datos financiera 178 Anexo F. KPIs financieros del plan de intervención 180 F.1. Descripción 180 Tabla F1 180 F.2. Análisis de los KPIs 181 F.3. Conclusión 181 Anexo G. Cronograma del plan de intervención 182 G.1. Descripción 182 Tabla G1 182 G.2. Interpretación del cronograma 183 Anexo H. Soporte del presupuesto del Plan de Intervención 184 ANEXO I Construcción del flujo de caja esperado 186 ANEXO J Estimación del costo de capital y WACC 187	spa
dc.format	pdf
dc.format.extent	196 páginas
dc.format.medium	Recurso electrónico	spa
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.identifier.instname	instname:Universidad EAN	spa
dc.identifier.local	BDM-MGF
dc.identifier.reponame	reponame:Repositorio Institucional Biblioteca Digital Minerva	spa
dc.identifier.repourl	repourl:https://repository.ean.edu.co/
dc.identifier.uri	https://hdl.handle.net/10882/19624
dc.language.iso	spa
dc.publisher.faculty	Facultad de Administración, Finanzas y Ciencias Económicas	spa
dc.publisher.program	Maestría en Gestión Financiera	spa
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dc.rights.creativecommons	Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
dc.rights.license	Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
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dc.subject.proposal	Capital de trabajo	spa
dc.subject.proposal	Anticipos y avances	spa
dc.subject.proposal	Liquidez	spa
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dc.title	The importance of working capital management for the financial performance of a micro, small, and medium-sized enterprise (MSME) in Colombia's construction and infrastructure sector.	eng
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