Analysis of behavior of housing building indicators and mortgage credit after the launch of the Frech subsidy in Colombia. Period 2006-2015

Abstract

La construcción es considerada como un sector líder en diferentes economías alrededor del mundo, esto teniendo en cuenta la forma en que se relaciona con otras industrias impulsando su desarrollo y convirtiéndose en una fuente importante para la generación de empleo. Particularmente, en Colombia la construcción de edificaciones ha tenido una participación importante en la dinámica económica del país; sin embargo, después de la crisis financiera internacional de 2008 sus indicadores comenzaron a caer lo que se interpretó como un signo de desaceleración económica. Ante este panorama, la respuesta del gobierno fue la implementación de medidas contra-cíclicas que le hicieran frente a esta crisis; una de estas medidas fue la implementación de un subsidio a la tasa de interés cobrada en los créditos hipotecarios para vivienda nueva el cual fue denominado Cobertura de interés FRECH, el programa tuvo tanta acogida que logro extenderse por varias vigencias más. De este modo, el nuevo subsidio involucró algunos jugadores como lo fueron las compañías constructoras de vivienda que se encargaron de suplir la demanda y las entidades financieras quienes funcionaron como intermediarias para el otorgamiento de la Cobertura. En este sentido, el objetivo de esta investigación es analizar el comportamiento de los indicadores de edificación de vivienda y los de crédito hipotecario vivienda nueva después del lanzamiento del subsidio Cobertura de interés FRECH; así mismo, determinar la relación existente entre estos indicadores y finalmente analizar el desempeño en los márgenes de rentabilidad de las compañías constructoras de vivienda con mayores ventas en el país durante el periodo 2006-2015.

Construction is considered a leading sector in different economies around the world, considering the way it relates to other industries by driving its development and becoming an important source for job creation. In Colombia, the construction of buildings has had an important participation in the economic dynamics of the country; however, after the 2008 international financial crisis its indicators began to drop what was interpreted as a sign of economic slowdown. Against this background, the government's response was the implementation of counter-cyclical measures to address this crisis; one of these measures was the implementation of an interest rate subsidy charged on new home mortgage loans, which was called FRECH Interest Coverage, the program was so well received that it managed to extend for several more validity. In this way, the new subsidy involved some players, such as the housing building companies that were responsible for supplying the demand and the financial institutions that served as intermediaries for the granting of coverage. In this sense, the objective of this research is to analyze the behavior of housing building indicators and new home mortgage credit indicators after the launch of the FRECH Interest Coverage subsidy; also, to determine the relationship between these indicators and finally to analyze the performance in the profit margins of the best-selling housing companies in the country during the period 2006-2015.